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A projeção do setor financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial de inflação no Brasil, foi revisada de 4,92% para 5,04% para o ano em curso. Essa atualização consta no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (25) pelo Banco Central (BC), um levantamento semanal que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos.

Em um cenário de conflito no Oriente Médio, que tem impactado os custos dos combustíveis e, consequentemente, a inflação, a estimativa para o IPCA de 2024 registrou um aumento pela décima primeira semana consecutiva. Essa elevação ultrapassa o limite superior da meta inflacionária estabelecida para o Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto, de 4,5%.

No mês de abril, a inflação oficial foi impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos, encerrando o período em 0,67%. O IPCA acumulado nos últimos 12 meses alcançou 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), patamar que ainda se mantém dentro do limite máximo da meta inflacionária.

Para o ano de 2027, a expectativa de inflação teve uma ligeira alteração, passando de 4% para 4,01%. Já para os anos seguintes, 2028 e 2029, as previsões se estabelecem em 3,65% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

Com o objetivo de atingir a meta inflacionária, o Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, como seu principal mecanismo. Atualmente, a Selic está fixada em 14,5% ao ano, conforme decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. Na reunião mais recente, realizada em abril, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando o segundo corte consecutivo, mesmo diante das incertezas geradas pelo conflito no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março do ano corrente, a Selic manteve-se em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. Em sua última deliberação, o Copom realizou um novo corte nos juros, em um contexto de desaceleração inflacionária. Contudo, a persistência do conflito no Oriente Médio, que tem provocado a elevação dos preços de combustíveis e alimentos, representa um desafio para as decisões do comitê.

A ata da reunião do colegiado não ofereceu indícios claros sobre a trajetória futura dos juros. No referido documento, o Banco Central declarou que está acompanhando de perto o conflito e as potenciais consequências de sua prolongação para o cenário inflacionário.

A próxima reunião do Copom, destinada a determinar a taxa Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Na presente edição do Boletim Focus, a projeção dos especialistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 manteve-se em 13,25% ao ano. Para 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic seja gradualmente diminuída para 11,25% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa também é esperada para se estabilizar em 10% ao ano.

Quando o Copom decide elevar a Selic, o objetivo principal é frear uma demanda excessiva, o que, por sua vez, impacta os preços. Juros mais altos tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, podendo, consequentemente, restringir o crescimento econômico.

É importante notar que as instituições bancárias levam em conta outros elementos ao estipular as taxas de juros para os consumidores, incluindo o risco de inadimplência, suas margens de lucro e os custos administrativos.

Por outro lado, a redução da Taxa Selic tende a baratear o crédito, fomentando a produção e o consumo. Esse movimento pode aliviar a pressão sobre o controle inflacionário e impulsionar a atividade econômica.

PIB e câmbio

Na atual edição do relatório do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 foi ajustada de 1,85% para 1,89%. Para 2027, a previsão do Produto Interno Bruto (PIB), que representa a totalidade dos bens e serviços gerados no país, recuou de 1,77% para 1,7%. As expectativas do mercado financeiro para 2028 e 2029 indicam uma expansão do PIB de 2% em ambos os anos.

Em 2025, a economia do Brasil registrou um crescimento de 2,3%, conforme dados do IBGE. Com um desempenho positivo em todos os setores, e com a agropecuária em evidência, este resultado marca o quinto ano consecutivo de expansão econômica.

A edição desta semana do Boletim Focus aponta que a expectativa para a cotação do dólar ao término de 2024 é de R$ 5,17. Para o encerramento de 2027, a projeção indica que a moeda norte-americana deverá estar em R$ 5,26.