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A projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação brasileira, foi ajustada pelo mercado financeiro, subindo de 5,09% para 5,11% para o ano corrente. Essa estimativa consta no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (8) pelo Banco Central (BC), que compila as expectativas semanais de diversas instituições financeiras sobre os principais índices econômicos.

Impulsionada, em parte, pela pressão nos preços dos combustíveis e pela inflação decorrente do conflito no Oriente Médio, a expectativa para o IPCA de 2024 registrou sua décima terceira alta consecutiva, ultrapassando o limite superior da meta estabelecida para o Banco Central.

A meta inflacionária, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, resultando em um piso de 1,5% e um teto de 4,5%.

Em abril, a inflação oficial foi impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos, fechando o mês em 0,67%. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulado nos últimos 12 meses alcançou 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mantendo-se ainda dentro do limite superior da meta.

Os dados referentes à inflação de maio serão divulgados na próxima sexta-feira (12) pelo IBGE.

Para o ano de 2027, a previsão inflacionária oscilou de 4,02% para 4,03%. Já para os anos de 2028 e 2029, as expectativas indicam taxas de 3,65% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

O Banco Central (BC) emprega a taxa básica de juros, a Selic, como seu principal mecanismo para controlar a inflação, atualmente fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Na reunião de abril, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando o segundo corte consecutivo, mesmo em meio às incertezas geopolíticas no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. Em sua última deliberação, o Copom retomou o ciclo de cortes nos juros, impulsionado por um contexto de desaceleração inflacionária. Contudo, o conflito no Oriente Médio, com seus impactos nos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do Comitê.

A ata da reunião do Copom não forneceu indicações claras sobre a trajetória futura dos juros. O documento revelou que o Banco Central está atento ao conflito e aos potenciais desdobramentos de sua persistência sobre o cenário inflacionário.

A próxima reunião do Comitê de Política Monetária para decidir sobre a Selic está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Na edição atual do Boletim Focus, a projeção dos analistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 foi revisada para cima, passando de 13,25% para 13,5% ao ano. Para 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic diminua para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa também é projetada em 10% ao ano.

O aumento da Selic pelo Copom visa frear uma demanda excessiva, impactando os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que pode, por sua vez, restringir o crescimento econômico.

Além da Selic, as instituições bancárias levam em conta outros elementos ao estipular as taxas de juros para os consumidores, como o risco de calote, a margem de lucro e os custos operacionais.

A redução da Taxa Selic, por outro lado, tende a baratear o crédito, fomentando a produção e o consumo. Isso pode, contudo, atenuar o controle inflacionário, ao mesmo tempo em que impulsiona a atividade econômica.

PIB e câmbio

Na presente edição do boletim do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 foi ligeiramente ajustada de 1,9% para 1,91%. Para 2027, a estimativa do Produto Interno Bruto (PIB), que representa a totalidade dos bens e serviços gerados no país, mantém-se em 1,7%. Já para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% em ambos os anos.

No primeiro trimestre de 2026, a atividade econômica nacional registrou um avanço de 1,1% em relação ao trimestre final de 2025. No período de 12 meses acumulados, a expansão foi de 2%, conforme dados do IBGE.

Em 2025, a economia brasileira expandiu-se em 2,3%, com crescimento observado em todos os setores e um desempenho notável da agropecuária. Este resultado marca o quinto ano consecutivo de expansão.

Para o encerramento do ano corrente, o Boletim Focus desta semana aponta uma projeção para a cotação do dólar em R$ 5,15. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana atinja R$ 5,20.